Friday, December 12, 2008

罗杰斯(James B. Rogers)的价值投资法则

罗杰斯的价值投资法则是:如果你是因为商品具有实际价值而买进,即使买进的时机不对,你也不至于遭到重大的亏损。“平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。”,“我不认为我是一个炒家,我只是一位机会主义者,等候机会出现,在十足信心的情形下才出击。”罗杰斯如是说。
  
  这就是看准商品实际价值的重要性,这个实际价值是赋予在商品本身的,是不会改变的,它是这个商品内在的东西,一般不会因为时间等外界因素的改变而消失。所以,时机固然重要,但是商品本身的价值也很重要。在些因为外界因素才显其要义的商品,也许在一下时刻,在外界因素改变的情况下,就变得一文不值了。
  
  所以要保证盈余,不要买那些你认为值一美元的资产而股价是99美分的股票,要保证它们的股价满足于实际价值。投资者需要有静坐的功力,待股价与实际价值出现明显差异时再出击。要有当机会变得非比寻常时才出击的心态。重要的是以一个合理的价格买入一个好企业,然后你就可以坐收渔利了。记住,永远不要小看甚至忽略商品的实际价值,为它的实际价值,而非价格面投资,便永远不会遭到它的欺骗。
  
  这些经验都是罗杰斯在旅行之中悟出来的道理。他说“不管是做旅行,还是投资,你都得有备而来,如果你要生存的话,如果是投资的话,你都预先做好功课,你做完功课后,还要付诸行动,不管是旅行还是投资,你采取行动的能力和勇气都是必不可少的,在这点上,还有个非常重要的是,什么时候应该去做什么事情,依照什么标准去做事情。他们还有一个共同点,不管是旅行还是投资,都像一个三维拼图一样,不管你怎么拼,它都在变,所以不管在什么时候,你都不知道会发生什么事情……但是有一点是确定的——那就是它们的实际价值,这是不会变的东西……”
  
  学会罗杰斯的价值投资法,就会少遭受大的风险与不测。当然,其中所蕴涵的价值还需要一双慧眼来确定。

罗杰斯遵循的七条投资法则

1、勤奋

  “我并不觉得自己聪明,但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作,也很热爱自己的工作,就有成功的可能”。这一点,索罗斯也加以证实,在接受记者采访时,索罗斯说,“罗杰斯是杰出的分析师,而且特别勤劳,一个人做六个人的工作”。
  
2、独立思考

  “我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现,如果我只按照自己所理解的行事,既容易又有利可图,而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为,这些人随大流,而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证,市场永远是错的。必须独立思考,必须抛开羊群心理。”
  
3、别进商学院

  “学习历史和哲学吧,干什么都比进商学院好;当服务员,去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时,总是对所有的学生说,不应该来读经济学院,这是浪费时间,因为算上机会成本,读书期间要花掉大约10万美元,这笔钱与其用来上学,还不如用来投资做生意,虽然可能赚也可能赔,但无论赚赔都比坐在教室里两三年,听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。
  
4、绝不赔钱法则

  “除非你真的了解自己在干什么,否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50%的利润,然而在第三年却亏了50%,那么,你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机,赚了钱获利了结,然后等待下一次的机会。如此,你才可以战胜别人。”“所以,我的忠告就是绝不赔钱,做自己熟悉的事,等到发现大好机会才投钱下去。”
  
5、价值投资法则

  如果你是因为商品具有实际价值而买进,即使买进的时机不对,你也不至于遭到重大亏损。“平常时间,最好静坐,愈少买卖愈好,永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家,我只是一位机会主义者,等候机会出现,在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。
  
6、等待催化因素的出现

  市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中,你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。
  
7、静若处子法则

  “投资的法则之一是袖手不管,除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出,找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明,又赚了3倍。'然后他们又去做别的事情,他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说:‘赔了一笔,我一定要设法把它赚回来。'越是遭遇这种情况,就越应该平心静气,等到市场有新状况发生时才采取行动。”

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